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2014年注会《财务成本管理》考试模拟测试题及答案五

发布时间:2020-08-14

计算分析题

1.甲投资者准备从证券市场购买A、B、C、D四种股票组成投资组合。已知A、B、C、D四种股票的β系数分别为1.5、1.8、2.5、3。现行国库券的收益率为5%,市场平均股票的必要收益率为12%。

要求:

(1)分别计算这四种股票的必要报酬率;

(2)假设该投资者准备长期持有A股票。A股票当前的每股股利为6元,预计年股利增长率为5%,当前每股市价为50元。是否应该投资A股票?

(3)假设该投资者准备长期持有B股票,该股票预期下一年每股股利为5元,年股利增长率为2%,但其每股市价为40元,计算投资B股票的预期报酬率并判断是否应该投资B股票?

2.A、B两家公司同时于2008年1月1日发行面值为1000元、票面利率为10%的5年期债券,A公司债券规定利随本清,不计复利,B公司债券规定每年6月底和12月底付息,到期还本。

要求:

(1)若2010年1月1日A债券市价为1050元,投资的必要报酬率为12%(复利,按年计息),问A债券是否被市场高估?

(2)若2010年1月1日B债券市价为1050元,投资的必要报酬率为12%,问该资本市场是否完全有效?

(3)若C公司2011年1月1日能以1020元购入A公司债券,计算复利有效年到期收益率。

(4)若C公司2011年1月1日能以1020元购入B公司债券,计算复利有效年到期收益率。

(5)若C公司2011年4月1日购入B公司债券,投资的必要报酬率为12%,则B债券价值为多少。

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